法国巴黎银行建议做空 30 年期美国国债，目标收益率 5.6%

2026-09-18 · 恒盛策略

专题：美联储如期加息25基点 预计年内再加息一次 法国 巴黎银行 美国利率策略主管古尼特・丁格拉（Guneet Dhingra，）表示，美联储周三加息并释放偏鹰派指引，但此举 “不足以稳住长端收益率”。他预测 30 年期美债收益率将触及 2002 年以来最高水平。 丁格拉与该行首席美国经济学家詹姆斯・埃格尔霍夫在一份研报中写道：“我们认为美联储此次行动有力回

专题：美联储如期加息25基点 预计年内再加息一次

法国 巴黎银行 美国利率策略主管古尼特・丁格拉（Guneet Dhingra，）表示，美联储周三加息并释放偏鹰派指引，但此举 “不足以稳住长端收益率”。他预测 30 年期美债收益率将触及 2002 年以来最高水平。

丁格拉与该行首席美国经济学家詹姆斯・埃格尔霍夫在一份研报中写道：“我们认为美联储此次行动有力回应了市场对其政策可信度的担忧，目前可以不再将‘美联储政策可信度’视作看多长端收益率上行的理由。”

“不过，从其他基本面与技术面因素来看，收益率上行的非对称风险依然存在，原因有三：”

第一，他们 “认为市场不会将美联储政策视作紧缩，而只是退出宽松、回归‘中性’。这意味着如果短端收益率继续上行，长端收益率或将同步走高，市场会持续上调中性利率预期。”

第二，“随着加息落地，市场会愈发关注利息负担（尤其是融资高度依赖短期国库券的背景下）以及整体财政赤字，推升长端期限溢价。”

第三，“沃什主席提到的几项因素 —— 高经济增速、大型科技企业发债以及地缘政治因素，预计仍将持续存在，并对长期收益率构成压制。”

该行建议客户直接做空 30 年期美国国债（入场点位：5.36%，目标位 5.60%，止损位 5.20%）。